¿Por qué sube el riesgo país y cómo puede afectar al bolsillo argentino?
En Mientras Tanto dialogamos con el Mágister Gabriel Zambrano, integrante de la Escuela de Economía, Negocios y Transferencia Tecnológica, para entender por qué aumenta el riesgo país argentino y cómo este indicador puede repercutir en la economía cotidiana. El indicador volvió a subir en octubre y cerró el lunes 19 en 675 puntos básicos y Zambrano explicó qué mide, por qué genera preocupación y cómo se relaciona con el crédito, las inversiones y el empleo.
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Aunque suele aparecer en los titulares financieros, el riesgo país no es una cifra aislada de la realidad social. Su evolución influye en las condiciones de financiamiento del Estado y puede afectar las decisiones de inversión de las empresas. Zambrano advirtió que sus consecuencias pueden llegar al bolsillo de la población a través de distintos canales.
¿Qué es el riesgo país y por qué está subiendo?
El riesgo país mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos de deuda de un país y el de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, utilizados como referencia de bajo riesgo. Esa diferencia se expresa en puntos básicos: 100 puntos equivalen a un punto porcentual.
Por ejemplo, una diferencia de 500 puntos básicos representa una sobretasa del 5 % anual respecto de la referencia estadounidense. Un indicador de 675 puntos equivale a 6,75 puntos porcentuales de diferencia, aunque no significa que todos los préstamos se otorguen automáticamente a esa tasa.
En Argentina, el indicador cerró en 611 puntos básicos el 14 de octubre y llegó a 675 el lunes 19, de acuerdo con los registros diarios de Rava Bursátil.
Para Zambrano, la suba sostenida es una señal que merece atención. Cuando los precios de los bonos argentinos bajan en relación con los títulos de referencia, el rendimiento exigido por los inversores aumenta y, con él, el riesgo país.
El economista aclaró que no existe una única explicación para estos movimientos. Entre las hipótesis mencionó la incertidumbre internacional, las expectativas políticas y económicas de los inversores y las decisiones de algunos fondos que podrían reducir sus posiciones en activos argentinos.
¿Cómo repercute en el bolsillo?
Una de las principales consecuencias de un riesgo país elevado es la dificultad para acceder al financiamiento externo en condiciones favorables. Si el Estado debe pagar tasas más altas para endeudarse, puede postergar operaciones o buscar otras fuentes de financiamiento.
Zambrano señaló que esta situación también puede afectar a las empresas argentinas. Cuando el crédito externo resulta más caro o difícil de conseguir, las compañías pueden limitar sus inversiones, frenar proyectos o demorar decisiones de expansión.
El especialista advirtió, además, que si el Estado busca más fondos en el mercado local, puede competir por recursos que también necesitan las empresas para financiar su actividad. El efecto final depende de las condiciones del mercado, de las decisiones de política económica y de las posibilidades de cada sector.
Por eso, el riesgo país no determina por sí solo cuánto cuestan los productos ni cuánto gana cada trabajador. Sin embargo, forma parte de un escenario financiero que puede influir en la inversión, la actividad económica y la generación de empleo.
Exportaciones en alza, pero una economía con diferencias
Durante la entrevista, Zambrano planteó que el crecimiento de determinados sectores exportadores no alcanza necesariamente para resolver los problemas laborales del conjunto del país.
Como ejemplo, mencionó la actividad petrolera vinculada con Vaca Muerta, que puede aportar divisas y atraer inversiones. Sin embargo, explicó que estos sectores no siempre generan empleo en una escala suficiente para compensar las dificultades de otras actividades, como la industria, el comercio y los servicios.
Los datos oficiales del INDEC muestran que las exportaciones argentinas alcanzaron los US$ 10.036 millones en septiembre de 2026. En el mismo informe, el organismo registró importaciones por US$ 7.060 millones y un superávit comercial de US$ 2.976 millones.
Para el entrevistado, el desafío es lograr que los ingresos generados por las actividades más dinámicas se traduzcan en oportunidades para otros sectores, con mayor inversión, empleo y recaudación. También señaló que los beneficios de una expansión exportadora pueden tener un alcance limitado si no se conectan con el resto de la economía.
Empleo, informalidad y dificultades para volver a trabajar
Otro de los puntos abordados fue la situación del mercado laboral, en particular las dificultades que enfrentan las personas mayores de 40 o 50 años para reinsertarse en un empleo formal.
Zambrano sostuvo que, en un contexto de contracción de la actividad, las dificultades alcanzan a distintos grupos etarios. Mientras las personas con más experiencia pueden encontrar obstáculos para volver a ingresar al mercado laboral, muchos jóvenes enfrentan empleos precarios o informales.
El economista también vinculó la pérdida de puestos de trabajo registrados con el riesgo de que algunas personas deban aceptar condiciones laborales más desfavorables para sostener sus ingresos. En ese escenario, advirtió que el deterioro del empleo puede extenderse más allá de quienes pierden su trabajo, al afectar el consumo de los hogares y la actividad de los comercios.
Reconocer los problemas para buscar soluciones
Hacia el final de la entrevista, Zambrano sostuvo que el análisis de los indicadores económicos debe relacionarse con las dificultades concretas que atraviesa la población. En ese sentido, cuestionó que se minimicen los problemas de quienes no logran llegar a fin de mes.
Para el especialista, reconocer las dificultades es un paso necesario para evaluar alternativas y diseñar respuestas. También remarcó que los datos macroeconómicos deben analizarse junto con la evolución del empleo, los ingresos y la situación de las empresas.
El riesgo país, por lo tanto, es una señal financiera importante, pero no alcanza por sí sola para describir toda la economía argentina. Comprender sus movimientos requiere observar el contexto internacional, las decisiones de los inversores y las condiciones internas que determinan el financiamiento, la producción y el trabajo.
Conducción: Matías E. Videla Operación: Magalí Martín Operación Técnica: Martín Pagliero Radio UNSL Villa Mercedes 97.5 FM