Oro del Banco Central: qué se discute detrás de los US$1.023 millones
En Mientras Tanto, dialogamos con el CPN Ignacio Pérez Cometto, de la Escuela de Economía, Negocios y Transferencia Tecnológica, para analizar la controversia por las operaciones financieras vinculadas al oro durante 2025. La Auditoría General de la Nación señaló pérdidas, mientras que el Banco Central defendió su estrategia de cobertura y sostuvo que el resultado neto fue positivo. Además, abordamos las diferencias con la investigación por los movimientos de oro físico realizados en 2024
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La utilización de las reservas de oro del Banco Central de la República Argentina (BCRA) quedó en el centro de una controversia entre la autoridad monetaria y la Auditoría General de la Nación (AGN). El debate se conoció el jueves 8 de octubre, cuando el organismo de control presentó sus observaciones sobre los estados contables del ejercicio 2025.
Para comprender qué se discute, es necesario diferenciar dos cuestiones: las operaciones financieras realizadas para cubrirse frente a las variaciones del precio internacional del oro y el traslado de lingotes al exterior, que corresponde a otro proceso de control.
¿Por qué se habla de una pérdida de US$1.023 millones?
El contador público nacional Ignacio Pérez Cometto, integrante de la Escuela de Economía, Negocios y Transferencia Tecnológica (EEN&TT), recordó que el BCRA administra las reservas internacionales y puede realizar operaciones financieras para gestionar los riesgos asociados a sus activos. En el caso del oro, su cotización depende del mercado internacional y puede variar de manera significativa a lo largo del tiempo.
Según la información difundida por la AGN, determinadas operaciones financieras vinculadas al oro generaron una pérdida de US$1.023 millones durante 2025. El organismo aprobó los estados contables del Banco Central, pero señaló esa operatoria en sus observaciones.
Pérez Cometto explicó que este tipo de instrumentos puede funcionar como una cobertura ante posibles variaciones del precio de un activo. En términos sencillos, es una estrategia que busca reducir el impacto de un movimiento desfavorable del mercado, aunque puede generar un costo cuando el activo evoluciona en sentido contrario al previsto por la cobertura.
La respuesta del BCRA: un resultado neto positivo
Tras las observaciones de la AGN, el Banco Central defendió las operaciones y sostuvo que analizar solamente la pérdida de los instrumentos financieros ofrece una visión incompleta del resultado.
En un comunicado publicado el 8 de octubre, la entidad afirmó que su posición en oro registró un resultado neto positivo de US$2.505 millones durante 2025. Según su explicación, esa cifra contempla tanto la evolución del precio internacional del metal como el resultado de las operaciones de cobertura.
La diferencia entre ambas cifras es central para entender la controversia. La pérdida señalada por la AGN corresponde a las operaciones financieras observadas, mientras que el resultado positivo informado por el BCRA considera el efecto conjunto sobre su posición en oro.
Durante la entrevista, Pérez Cometto remarcó que es necesario evaluar el balance en su totalidad y no sacar conclusiones a partir de una sola operación. También advirtió que el tema adquirió una dimensión política y que la información debe analizarse contemplando las explicaciones de los organismos involucrados.
Qué función cumple la Auditoría General de la Nación
La AGN es el organismo de control externo del sector público nacional y asiste al Congreso en la fiscalización del uso de los recursos públicos. Su intervención en los estados contables del BCRA permite examinar la información financiera de la entidad y formular observaciones cuando considera que corresponde.
En este caso, la discusión no se limita a la existencia de un resultado negativo en determinadas operaciones, sino que incluye la forma de interpretar esas operaciones dentro del conjunto de los activos y resultados del Banco Central.
Pérez Cometto señaló que el debate público debe considerar tanto las observaciones de la auditoría como la respuesta oficial de la autoridad monetaria. La aprobación de los estados contables no significa que todas las operaciones hayan quedado exentas de observaciones.
El otro tema: los movimientos del oro físico en 2024
La controversia por las operaciones financieras de 2025 debe distinguirse de la revisión de los movimientos de oro físico realizados durante 2024.
En septiembre de ese año, el BCRA informó que había completado transferencias de parte de sus reservas de oro entre distintas cuentas. La entidad sostuvo que estos movimientos formaban parte de la administración de las reservas y que no modificaban el volumen total de oro.
Por su parte, la AGN incluyó en su planificación de auditorías el examen de las operaciones de traslado y depósito de barras de oro en el exterior.
El contador explicó durante la entrevista que se trata de una cuestión distinta de las operaciones financieras del balance 2025. En este segundo caso, el foco está puesto en conocer los movimientos del oro físico y contar con información que permita seguir su recorrido y verificar las operaciones realizadas.
Por eso, es importante no confundir ambos asuntos: uno se refiere al resultado de las coberturas financieras registradas durante 2025; el otro, al control de los traslados y depósitos de lingotes efectuados en 2024.
Las reservas y el control de los recursos públicos
Para el Contador Público Nacional, el debate requiere analizar la información disponible, comprender qué función cumple cada organismo y evitar conclusiones apresuradas. Las reservas internacionales forman parte de los activos administrados por el Banco Central y, por eso, su gestión está sujeta a mecanismos de control.
La controversia deja planteada una pregunta que va más allá de las cifras: cómo garantizar que la administración de esos recursos sea transparente y que las operaciones puedan ser examinadas por los organismos competentes.
“Hay que tomar toda la información para poder llegar a una conclusión lo más certera”, sostuvo Pérez Cometto. En un tema atravesado por discusiones técnicas y políticas, comprender las diferencias entre las cifras y los procedimientos de auditoría es un primer paso para seguir el debate con más herramientas.
Conducción: Matías E. Videla Producción: Magalí Martín Degiorgi Operación Técnica: Martín Pagliero Radio UNSL Villa Mercedes 97.5 FM